8 月 18 日，古井貢酒（000596.SZ）推出新品 " 古井貢酒 · 年份原漿輕度古 20"，酒精度 26 度，容量分別為 375ml 和 100ml，這是古井貢酒近年推出的首款低度白酒新品。

8 月 30 日，舍得酒業（600702.SH）將推出首款低度酒高風味型老酒 " 舍得自在 "，該產品度數為 29 度。

更早之前，五糧液被曝準備重新推出 29 度五糧液產品 " 一見傾心 "，目前已調制出三種不同口味的酒樣，向行業進行小規模投放調研。

水井坊方面則表示，針對 25-30 歲的年輕消費者，在特定區域推出 38 度以下產品。

瀘州老窖此前宣布 28 度國窖 1573 研發成功，將適時投放市場，同時推進 16 度、6 度產品測試。

酒鬼酒也透露，已啟動 33 度、28 度、21 度、18 度低度產品的準備工作。

一場 " 降度競賽 " 正在白酒行業席卷開來 ……

01 白酒市場掀起低度熱潮：酒企密集布局，低度酒里到底藏了啥？

從五糧液到瀘州老窖，從水井坊到舍得酒業，再到古井貢酒等，為啥白酒上市公司都在密集布局低度白酒賽道？

關鍵在于增量。

在白酒價格倒掛、庫存高企的背景下，白酒上市公司業績要么增長失速，要么斷崖式下滑，各大酒企都急需增量市場。

以舍得酒業為例，公司 2024 年實現營收 53.57 億元，同比下滑 24.41%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為 3.46 億元，同比大幅下滑 80.46%；扣非后凈利潤約 4 億元，同比大跌超 76%；截至 2024 年末公司經營現金流凈額為 -7.08 億元，同比跌超 198%。

今年一季度，舍得酒業的業績仍處于持續下挫態勢。公司一季度營業收入、凈利潤分別為 15.76 億元、3.46 億元，分別同比下滑 25.14%、37.10%，扣非后凈利潤也同比下跌超 37%。

對于業績下滑的原因，舍得酒業表示：" 白酒行業整體仍處于調整期，行業競爭加劇，白酒產品銷售承壓，客戶信心仍處于修復階段，特別是次高端產品消費需求仍待恢復。"

事實上，不僅是次高端白酒產品，高端白酒也同樣面臨消費需求不足等難題，表現形式則是高端名酒頻繁破價。對此，不少名酒企頻繁控貨保價，也有不少酒企積極應對庫存策略，但庫存壓力仍然不小。

據《2025 年中國白酒市場中期研究報告》，酒企行為暫未對庫存壓力產生明顯改善，根據 2024 年 A 股 20 家白酒上市公司年報，20 家白酒上市公司存貨達到 1683.89 億元，同比增加 192.9 億元，其中 13 家存貨集體增長，相較于 2022、2023 年，庫存繼續呈現上升趨勢。

來源于《2025 年中國白酒市場中期研究報告》

庫存壓力的核心本質是需求不足，如何擴大消費者需求？

不少酒企及業內分析人士認為白酒需要 " 跨越代際鴻溝 "，即抓住年輕群體。

02 跨越 " 代際鴻溝 "，低度酒能否帶來增量？

據《2025 中國白酒市場中期研究報告》，" 年輕化 " 成為酒業發展潮流，1985 年至 1994 年出生的普通白領和職場新人成為企業尋找細分市場的重要突破口。

因此，企業積極擁抱年輕消費者、打破固有消費圈層、探索品牌年輕化之路成為當下白酒企業的必修課題。

" 年輕人不是不飲酒，而是飲酒需求發生了變化。" 一家酒企高管如是說道，目前 85 后、90 后，以及年輕女性成為最具潛力的酒類消費人群。

相比之下，年輕消費群體更傾向于個性化、低度化、利口化、悅己化的酒類消費，更青睞小型聚會、下班小酌等 " 輕社交 " 場景，更喜好 " 輕便化 "" 高顏值 " 的產品設計，更推崇輕松隨性的飲酒文化。

" 我們認為培養年輕消費群體，重要的是要去理解年輕一代的價值觀、生活方式、消費偏好，我們要以創新方式重新詮釋白酒的價值和體驗。" 也有白酒高管表示。因此，低度酒成為白酒企業 " 年輕化戰略 " 的重要舉措之一。

低度酒賽道表現到底如何？

低度國窖 1573 給行業帶來較高的預期，瀘州老窖管理層在 2024 年 6 月份召開的股東大會上透露，38 度產品能占到國窖 1573 接近一半——相當于 100 億元的含稅銷售額。

據悉，這款產品在 2010 年后才在全國鋪開。而在今年 6 月末的股東大會上，瀘州老窖董事長劉淼透露，38 度 1573 呈現良性快速增長趨勢。

不過，一位接近瀘州老窖的人士對南都灣財社記者表示，此前公司高管公開表示 38 度國窖 1573 賣得很好，投資者爭議比較大，不乏投資者認為 " 低度酒賣得好，影響整體營收，畢竟相對 52 度國窖 1573 更便宜 "。

記者注意到，38 度國窖 1573 與 52 度國窖 1573 普遍有 200 多元的價差。

業界多認為，頭部酒企紛紛入局，低度白酒正從邊緣嘗試走向主流競爭賽道。

也有業內人士分析認為，低度產品應該和拳頭品牌切割價格關聯，超低度白酒產品應啟用全新子品牌，避免主品牌價值被 " 降度必降價 " 的預期反噬。

在一眾白酒企業即將推出低度產品的預告中，古井貢酒的古 20 低度版率先發布亮相。

值得關注的是，該產品容量為 375ml，定價 375 元。這意味著，這款相比 52 度古 20 酒精度砍半的低度新品，如果按 500ml 折算，售價將達到 500 元，不僅顯著高于主流的低度潮飲，甚至與部分主流中端高度白酒的價格接近，如劍南春的水晶劍、汾酒的青花 20、洋河的夢之藍 M3 等。

26 度古 20 的目標群體——年輕消費者們，是否愿意為輕度白酒支付如此溢價？

03 古井貢酒核心單品低度版上市，新品面臨激烈競爭，價格接受度存疑

古井貢酒在沈陽推出新品 " 古井貢酒 · 年份原漿輕度古 20"，該新品酒精度 26 度，以 " 悅己、輕度、混飲 " 為特性，目標用戶為 25-35 歲都市精英青年、追求輕度悅己的小資人群、追求品質的新中產階層，設計覆蓋 9 大飲用場景，包括獨飲小酌、情侶約會、朋友小聚、佐餐搭配、旅行搭子、家庭聚會、特殊紀念日、野餐郊游及音樂會伴飲。

年份原漿古 20 是古井貢酒旗下的核心單品之一，已有的產品規格為 52 度 500ml。從市場零售價格來看，由于近年來白酒市場降價趨勢明顯，產品價格倒掛現象突出，該產品在不少渠道的售價也逐漸走低。

根據南都灣財社 - 酒水新消費指數課題組發布的最新一期《灣區酒價》，古 20 在灣區整體的市場零售均價約 601 元，但不少渠道的售價已經跌破 600 元，比如在小象超市上，廣州區域的售價為 580 元；在美團名酒行上，深圳地區的售價為 545 元。

而本次推出的新品相比 52 度產品的酒精度直接砍半，為 26 度。南都灣財社記者從古井貢酒電商平臺官方旗艦店上看到，目前這款產品已經上架，375ml 規格售價 375 元，折合約 500 元 500ml，也就意味著其與高度產品的價格差距最低不足百元，由此引發業內關于其價格接受度的討論。

有酒商對此直言 " 定價定貴了 "，表示古井貢酒低度新品的定價顯著高于主流低度潮飲及部分中端高度白酒。其目標年輕客群是否愿意為 " 輕度白酒 " 支付如此溢價，其 " 悅己 "、" 品質 " 主張能否支撐起這一價格需要打上問號。

南都灣財社記者留意到，目前白酒市場上，頭部酒企的主流非高度產品仍以 38 度及以上為主，如 43 度飛天茅臺、42 度汾酒青花、39 度五糧液、38 度國窖 1573 以及 38 度劍南春等。

500 元價格帶的高度白酒有很多大單品，如劍南春的水晶劍、汾酒青花 20、品味舍得、洋河夢之藍 M3 等，由于價格持續走低的趨勢蔓延，這些產品在部分渠道的售價甚至僅 400 元出頭，這意味著消費者在這個價格區間內有多個選擇。

也有聲音指出，古井貢酒新品定位 " 獨飲小酌 "" 朋友小聚 " 等場景，這與中國傳統白酒主流的宴請、商務、禮品場景截然不同。

如何有效觸達目標人群，培育新的飲用習慣和消費場景，是巨大挑戰。

對于古井貢酒而言，競品高調布局可能分掉消費者注意力及渠道資源，品牌還需面臨認知重塑、場景教育、價格接受度等多重考驗。